智通财经APP获悉，国泰君安发布研报称，2024Q3国际锂矿技俩过程进展基本稳妥预期，部分区域出现产销双增和资本优化迹象。锂价刻下处于底部区间，供给端与价钱互为响应。在锂矿行业数季度价钱下过期，供需干系初现改善，但中期内价钱压力也曾存在。具备资本上风、扩产后劲及矜重贬责才能的企业将在行业拐点到来时优先受益。自2023年供给多余以来，锂价合手续下行，但三季度供需格局初现改善。部分高资本矿山通过减产和停产缓解供给压力，新增产能开释也有所延长，为行业转机创造了空间。尽管中期内供过于求的格局未扭转，但若是商品价钱继续下探，供给端的出清或将加快。始终来看，跟着电动车和储能市集的快速增长，锂需求将继续复旧价钱复苏。预测经验本轮供给端出清后，行业将迎来价钱反弹并重回上行周期。

国泰君安主要不雅点如下：

2024Q3供需转机加快，锂价合手续承压但行业出清初现。2024Q3，锂价继续下行男同 色情，环比下降20%-30%。澳大利亚的Mt Cattlin、Finniss等高资本矿山因资本和价钱压力主动减产或停产，南好意思和北好意思的多个技俩也延长了新增产能的开释，锂资源供给端加快出清。锂行业的全体库存开动去化，价钱低迷的布景下，坐褥商更心情优化资本和转机运营节拍。该行以为天然短期内供过于求的局面尚未皆备扭转，但高资本项观点减产和新增产能推迟为市集创造了转机空间，供给端的转机促进行业供需均衡改善。若是趋势合手续，预测中始终内锂价有望止跌回升，行业可能走出低迷，为市集转机创造空间。

区域进展分化显耀，资本优化与扩产稳步鼓吹。澳洲熟练矿山通过降本增效保合手竞争力，熟练矿山如Greenbushes和Wodgina矿山通过优化工艺栽种坐褥后果，寂静资本上风。高资本技俩由于锂价大幅下落受挫，Mt Marion和Bald Hill等矿山已文告减产或停产，新建技俩全体过程较为严慎。南好意思市集受锂价下滑影响，企业盈利下滑，但盘算保合手矜重，扩产顺利鼓吹，Caucharí-Olaroz技俩已达到设想产能的75%-80%。北好意思市集La Corne技俩尽管产销双增，但因加工资本高企、矿石品位下降，盈利仍为负值。

始终增长预期壮健，需求驱动价钱复苏。跟着大家新动力车和储能市集的快速发展，锂的需求量保合手增长态势，预测将来几年将继续复旧行业复苏。刻下的供过于乞降价钱下行压力主要开始于多余供给。跟着高资本矿山出清、新增产能投放放缓，以及市集需求进一步开释，锂价有望在2026年前后参加新一轮上行周期。该行以为在价钱转机期中，资本上风和运营后果成为锂矿企业的中枢竞争力。领域效应显耀、贬责才能强的企业将动身点受益。始终投资价值表示，具有精深产能膨大后劲的企业在将来周期回转中可能成为赢家。

风险教导：新动力需求增速不足预期，电板技巧迭代风险。

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